摩根士丹利策略师周一表示，美国股市的最新反弹是熊市反弹，未来还会有更多跌幅。

以迈克尔威尔逊（Michael Wilson）为首的策略师表示：“随着估值现在更具吸引力，股市如此超卖，利率可能稳定在3%以下，股市似乎已经开始了另一场实质性的熊市反弹。在那之后，我们仍然相信价格仍然会走低。”

由于市场参与者被更具吸引力的估值所吸引，标准普尔500指数在从峰值下跌近20%后于周五飙升。但该基准指数仍连续第六周出现亏损——这是自2011年以来最长的跌幅——因为投资者担心通胀飙升和鹰派央行的结合将引发经济急剧放缓。

尽管一些策略师认为美国股市的抛售可能已经触底，但威尔逊仍然是最突出的空头之一，称标准普尔500指数仍未完全消化企业盈利和宏观经济指标放缓的影响。

尽管他的基本情况没有预见到经济衰退，但威尔逊指出，“经济衰退的风险已经大幅上升。这只是股票风险溢价过低的另一个原因，而我们认为股票仍然被高估了。”

威尔逊预计标准普尔500指数可能跌至3,400点——比当前水平低约16%——这是估值和技术支撑所在，他说。他预计基准指数将在明年春天攀升至3,900点，同时表示股市波动将继续。

他还偏重于医疗保健、公用事业和房地产，并减持非必需消费品和科技硬件，从而偏向防御性行业。

摩根士丹利的悲观前景并不孤单。由于利率上升和经济增长放缓，高盛集团策略师周五将标准普尔500指数的年终目标从4,700点下调至4,300点。

他们新的基本情况展望预测不会出现衰退，并预测美国基准的市盈率将在年底保持在17左右不变。他们说，衰退将使该指数下跌11%至3,600点，因为市盈率下降到15次。

瑞银投资银行首席策略师巴努巴维加（Bhanu Baweja）表示，随着实际利率上升和信贷利差扩大，市场可能会出现进一步回调：“在最坏的情况下，如果你确实看到经济衰退，而且你看到实际利率走高，那么标准普尔指数将接近 3,600 点。”

尽管如此，他并不认为美国经济衰退迫在眉睫，而是专注于收紧流动性作为市场的主要逆风。

周一，纳斯达克100期货下跌0.4%，而标准普尔500合约下跌0.3%，表明跌势可能会恢复。（编辑：夏梨）